Maison Blanche : la crise du plafond de la dette pourrait être aussi grave qu'une grande récession

Sep 22, 2023

La Maison Blanche tire la sonnette d'alarme sur les horreurs économiques que le pays pourrait voir sans action sur le plafond de la dette.

Une analyse du Conseil des conseillers économiques de la Maison Blanche examine à quoi pourrait ressembler un défaut de paiement de la dette nationale. Ce serait une catastrophe économique sans précédent, et celle qui, selon la secrétaire au Trésor, Janet Yellen, pourrait se produire dès le 1er juin.

S'il y a un court défaut, les États-Unis supprimeraient un demi-million d'emplois et le chômage augmenterait de 0,3 %, selon l'analyse du CEA. Et, dans le pire des cas – un défaut prolongé – le pays perdrait 8,3 millions d'emplois et le chômage augmenterait de 5 %.

Ce défaut prolongé déclencherait "une récession immédiate et brutale de l'ordre de la Grande Récession" de 2008-2009, selon le CEA. Le marché boursier plongerait de 45% au cours du troisième trimestre de 2023 seulement, ce qui ferait baisser les comptes de retraite et laisserait les gens dépenser moins.

Mais il y aurait une grande différence avec les ralentissements précédents : contrairement à la Grande Récession ou à la récession courte mais profonde causée par la pandémie de Covid, le gouvernement ne pourra pas intervenir et jeter de l'argent sur les blessures économiques. C'est parce qu'il n'en aurait pas.

Pour éviter un défaut dans les semaines ou les mois à venir, le Congrès devra agir dans son nombre limité de jours ouvrables pour conclure un accord – quelque chose qui semble encore loin alors que les républicains ont adopté de justesse un projet de loi plein de réductions de dépenses que les démocrates ont déclaré mort à l'arrivée.

"Je pense qu'il y a une voie à suivre", a déclaré Mark Zandi, économiste en chef chez Moody's Analytics, à Insider. "Je pense qu'ils devraient suspendre le plafond de la dette jusqu'à la fin de l'exercice, puis adopter une législation à ce moment-là pour augmenter le plafond de la dette, espérons-le pendant au moins deux ans."

"Je pense que les gens devraient comprendre qu'il est fort probable que nous parvenions à un accord. Cependant, il convient de savoir que si nous dépassons le plafond de la dette, les effets sur les familles, les entreprises, le secteur financier et l'économie pourraient être potentiellement dévastateurs", a déclaré à Insider Brian Riedl, chercheur principal et économiste au Manhattan Institute, à tendance conservatrice. "Environ 20% des dépenses fédérales devraient être éliminées immédiatement. Les entrepreneurs fédéraux ne seraient pas payés, ce qui pourrait entraîner des congés, des licenciements, des faillites pour des dizaines de milliers d'entreprises."

Zandi a déclaré que sa date X projetée la plus probable – la date limite à laquelle le gouvernement ne pourra plus payer ses factures – est le 8 juin, et le meilleur scénario serait le 8 août.

Même si le projet de loi du président de la Chambre, Kevin McCarthy, a été adopté à la Chambre la semaine dernière, il fait face à un rejet très probable au Sénat et à la Maison Blanche contrôlés par les démocrates. Biden a également juré d'opposer son veto au projet de loi s'il parvenait à son bureau.

Mais cela ne laisse à la Chambre que 12 jours législatifs pour se mettre d'accord sur une solution pour relever le plafond de la dette – et aucune des deux parties ne semble changer de position. Biden rencontre McCarthy, le chef de la majorité au Sénat Chuck Schumer, le chef de la minorité au Sénat Mitch McConnell et le chef de la minorité à la Chambre Hakeem Jeffries le 9 mai, et un responsable de la Maison Blanche a précédemment indiqué à Insider que Biden s'en tiendra à sa conviction que le relèvement du plafond de la dette devrait être bipartite, sans aucune réduction des dépenses.

Les législateurs démocrates ont tiré la sonnette d'alarme sur les conséquences des réductions de dépenses proposées par les républicains. La sénatrice du Massachusetts Elizabeth Warren, par exemple, a précédemment cité une estimation de Moody's Analytics qui a révélé que même si le projet de loi du GOP visant à relever le plafond de la dette parvenait à être promulgué, il coûterait 2,6 millions d'emplois aux Américains et déclencherait une récession en 2024.

"L'austérité imposée par les républicains signifierait que l'économie américaine en 2033 manquerait encore de près d'un million d'emplois et de 3 points de pourcentage de croissance du PIB – comme si notre économie était restée complètement immobile pendant un an", a écrit Warren dans une lettre à Biden. "En fait, l'impact économique serait si important qu'il entraînerait encore plus de pertes d'emplois qu'un dépassement éphémère du plafond de la dette, à court et à long terme."

Comme Insider l'a précédemment signalé, certaines options sont sur la table pour éviter une crise du plafond de la dette tout en évitant le drame du Congrès. Le Trésor pourrait frapper une pièce de platine de 1 billion de dollars – une échappatoire qui permettrait à Yellen de déposer la pièce dans la Réserve fédérale et de continuer à payer les factures du gouvernement. Une autre option serait d'invoquer une clause du 14e amendement qui déclarerait le plafond de la dette inconstitutionnel.

Mais Yellen a précédemment rejeté ces deux voies, et l'administration Biden ne bouge pas sur une augmentation nette du plafond de la dette pour éviter une catastrophe économique dans un mois à peine.

"Nous n'allons pas envisager des scénarios où le Congrès compromettrait le crédit total - la pleine foi et le crédit des États-Unis", a déclaré la secrétaire de presse de la Maison Blanche, Karine Jean-Pierre, lors d'un point de presse mercredi.

"Nous avons été très clairs d'ici, le président a été très clair sur le fait que le Congrès doit agir. C'est leur devoir constitutionnel d'agir", a-t-elle déclaré. "Et nous devons éviter les menaces catastrophiques pour notre économie. Cela doit arriver."

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